涪陵电力（600452）2025年中报简析：净利润同比下落14.95%，公司应收账款体量较大

　　据证券之星公开数据整理，近期涪陵电力(600452)发布2025年中报。戒指本论说期末，公司买卖总收入14.16亿元，同比下落3.86%，归母净利润1.67亿元，同比下落14.95%。按单季度数据看，第二季度买卖总收入7.08亿元，同比下落3.63%，第二季度归母净利润7695.3万元，同比下落13.33%。本论说期涪陵电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达132.85%。

　　本次财报公布的各项数据谋略剖释不尽如东说念宗旨。其中，毛利率18.08%，同比减5.7%，净利率11.78%，同比减11.53%，销售用度、经管用度、财务用度猜想2603.7万元，三费占营收比1.84%，同比减11.98%，每股净钞票3.51元，同比减23.48%，每股推敲性现款流0.19元，同比减70.91%，每股收益0.11元，同比减15.38%

　　财务报表中对有大幅变动的财务技俩的原因评释如下：

应收款项融资变动幅度为2004.37%,原因:收到未到期银行承兑汇票。预支款项变动幅度为136.92%,原因:预支财产保障费。其他应收款变动幅度为-41.61%,原因:收回现款股利。存货变动幅度为-87.17%,原因:技俩储备材料减少。其他流动钞票变动幅度为-99.0%,原因:上年年末待认证进项税重分类至其他流动钞票，今年赢得发票后转入应交税费。在建工程变动幅度为57.68%,原因:在建白叟道技俩插足增多。使用权钞票变动幅度为124.02%,原因:新增租入使用权钞票。协议欠债变动幅度为289.7%,原因:预收技俩节能效益款增多。搪塞员工薪酬变动幅度为-47.28%,原因:上缴工会经费。一年内到期的非流动欠债变动幅度为171.7%,原因:重分类至一年内到期的租借欠债增多。租借欠债变动幅度为54.18%,原因:新增租入使用权钞票。递延所得税欠债变动幅度为5805.82%,原因:租借事项产生的应征税暂时性相反增多。专项储备变动幅度为138.09%,原因:安全坐褥用度改革结余。推敲步履产生的现款流量净额变动幅度为-59.27%,原因:收到节能效益款减少，引起推敲步履现款流入减少。投资步履产生的现款流量净额变动幅度为-38.65%,原因:支付配电网节能技俩工程款及物质款增多，引起投资步履现款流出增多。筹资步履产生的现款流量净额变动幅度为-774.86%,原因:支付现款股利，引起筹资步履现款流出增多。税金及附加变动幅度为306.86%,原因:上年同时升值税留抵退税抵减税金附加，本期无此事项。其他收益变动幅度为314.09%,原因:与钞票联系的递延收益摊销至其他收益增多、个税手续费返还增多。投资收益变动幅度为203.95%,原因:参股公司重庆市新嘉南建材有限背负公司净利润增多。信用减值损失变动幅度为-213.6%,原因:计提应收账款坏账准备增多。买卖外开销变动幅度为1844.48%,原因:支付保障补偿款。收到的税费返还变动幅度为-100.0%,原因:上期收到升值税留抵退税，而本期无此事项。支付的各项税费变动幅度为30.42%,原因:交纳的升值税增多。购建固定钞票、无形钞票和其他长久钞票支付的现款变动幅度为38.68%,原因:支付配电网节能技俩工程款及物质款增多。

　　证券之星价投圈财报分析器具清醒：

业务评价：公司昨年的ROIC为9.19%，老本讲述率一般。昨年的净利率为16.51%，算上悉数成本后，公司居品或做事的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.58%，中位投资讲述一般，其中最惨年份2024年的ROIC为9.19%，投资讲述也较好。公司历史上的财报较为顺眼，公司上市来已有年报20份，赔本年份1次，需要仔细有计划下有无终点原因。偿债能力：公司现款钞票相配健康。

　　财报体检器具清醒：

提倡柔柔公司应收账款现象(应收账款/利润已达132.85%)

　　分析师器具清醒：证券有计划员大批预期2025年功绩在5.24亿元，每股收益均值在0.34元。

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