净利润暴跌491%，AI故事难掩卫宁健康计较逆境

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　　医疗IT巨头卫宁健康（300253.SZ）交出了一份令东说念主瞻仰的半年得益单。

　　中报显现，卫宁健康营业收入同比下降31.43%，包摄于上市公司鼓吹的净利润暴跌491.04%，扣非净利润降幅更是高达564.73%。半年报中也未单独露馅AI联系事迹。

　　行业表里质疑声四起。事迹露馅后的第一个交往日，创业板指数收涨3个百分点的布景下，卫宁健康的股价下降0.37%。在数字医疗和AI认识备受老本商场追捧确当下，行为医疗信息化领域的龙头企业，卫宁健康的这份得益单显然让许多投资者感到巧合。

　　事迹全面下滑

　　卫宁健康是中国医疗信息化行业的龙头企业，据IDC证实，其连系五年位居病院中枢系统市占率第一。

　　仔细分析卫宁健康的半年报，险些系数的中枢财务规画皆呈现下滑趋势。公司上半年完了营业收入8.39亿元，同比下降31.43%；包摄于上市公司鼓吹的净利润为-1.18亿元，比拟上年同期的3016万元，由盈转亏且大幅下滑。扣除非粗造性损益的净利润为-9982万元，同比下降564.73%。

　　卫宁健康证明称：“部分客户需求开释递延、WiNEX居品在升级替换进程中尚未转动为领域收入、东说念主工等成本用度相对刚性，以及互联网医疗健康业务优化（部分关停或剥离）、金钱减值损失、补缴税款及滞纳金等。”独一亮点是计较举止产生的现款流量净额为5379.39万元，同比增长163.44%，增长的原因是证实期内卫宁健康购买商品、接收劳务支付的现款减少所致。

　　关于卫宁健康的中报证实，界面新闻记者采访了医疗产业投资东说念主杨跃，杨跃暗示：“医疗AI行业正在资历一轮着急的去泡沫进程。已往几大哥本过热，许多公司盲目参加大模子，但医疗场景复杂、监管严格，真确能跑互市业款式的公司稀稀拉拉。”杨跃还直言：“卫宁健康有深厚的病院客户基础，这点是它的上风方位。但如若AI居品迟迟不行带来可不雅收入陈述，反而束缚吞吃利润，老本商场大约很快就会失去耐烦。”

　　WiNGPT落地150家病院却换不来收入

　　卫宁健康在AI领域的计谋布局不仅起步早、参加坚毅，更展现出深厚的技艺积聚与明晰的生意化旅途。自2017年知悉到“AI+医疗”的庞大后劲起，公司便最初建树东说念主工智能现实室（WAIR）开动布局东说念主工智能，2023年发布医疗大模子WiNGPT，还通过了国度“深度合成算法”备案。2025年5月，公司高调发布WiNGPT 3.0，新版模子要点增强了临床想维智力。

　　值得强调的是，WiNEX Copilot智能助手现在已在寰宇近150家医疗机构中完了部署。

　　公司在半年报中谛视先容了其“1+X”计谋和AI技艺进展。 “1+”是指WiNEX系列居品及数字基座，“X”是数字化居品、数据就业篡改、互联网病院、医药险联动等数字健康利用场景。通过东说念主工智能技艺深度赋能业务体系，构建掩盖医疗全链条的智能化措置有缱绻。

　　数据起头：半年报、界面新闻照管部

　　然则，高调的技艺宣传却莫得换来真金白银的收入。

　　数据起头：半年报、界面新闻照管部

　　值得预防的是，卫宁健康在本次财务证实中并未单独露馅AI业务的具体收入孝顺。从其半年报的业务分类来看，公司收入主要由医疗卫生信息化业务（包括软件销售、技艺就业及硬件销售）和互联网医疗健康业务两大部分组成。2025年上半年，公司医疗卫生信息化业求完了收入7.77亿元，同比下降25.76%，占营业收入比重达92.54%，如故弥散主力。

　　而真确引东说念主温雅的是互联网医疗健康板块——AI联系业务很可能被纳入该板块进行核算。证实期内，该业求完了收入6262万元，同比大幅下降64.76%，在各项业务中降幅最为显耀，营收占比仅为7.46%，毛利率也处于27.34%的较低水平。这一证实与其高调宣传的AI技艺落地和近百家的医疗机构掩盖酿成较着反差。

　　关于WiNGPT已落地150家病院却换不来收入这一景色，界面新闻记者采访了行业内东说念主士，其中上海某三甲病院一位普外科大夫对界面新闻暗示：“AI在医疗领域的生意化落地比瞎想中难。许多病院仅仅试点部署，并莫得大领域采购，其中许多也仅仅免费试用，根蒂没法快速变现。”朱夷狄还暗示：“现在病院采购预算弥留，可能主不雅上更倾向于把钱花在更紧迫的硬件更新和系统维稳上。”大约从病院端的声息能很直不雅的证明为何AI医疗在事迹证实上”叫好不叫座“。

　　子公司拖累合座事迹

　　除了AI端没能为卫宁健康孝顺事迹外，上半年三家卫宁健康主要控股参股公司的证实也遏抑乐不雅。

　　子公司纳里股份是一家专注于互联网医疗措置有缱绻与运营就业的提供商。罢休证实期末，公司已累计为寰宇超过11，900家医疗机构提供系统莳植与技艺援助就业；子公司环耀卫宁奋力于于商保直付理赔等业务，为生意保障公司和企业客户提供健康料理就业；另一家子公司卫宁科技则定位于为生意保障公司和医保部门提供基于数据与东说念主工智能的保障智能风控就业。

　　数据起头：半年报、界面新闻照管部

　　证实显现，纳里股份本年上半年营业收入同比下降61.90%，净利润为-1427万元；环耀卫宁营业收入同比下降61.55%，净利润仅为57万元；卫宁科技营业收入同比下降49.72%，净利润为-2501万元。三家子公司同期出现腰斩式的事迹下滑，总共营业收入1.18亿元，同比下降57.63%。总共净利润为-3871万元，天然较上年同期的-7561万元有所收窄，但仍处于损失情景。

　　资深投资者顾景华对界面新闻记者暗示：“子公司的大面积损失反应了卫宁健康在业务协同和计较料理方面可能存在问题。在现时的经济环境下，企业更需要聚焦主营业务，普及运营成果。”

　　卫宁健康股价自2025岁首以来累计下降超过30%，已充分反应出商场对其事迹承压的担忧。

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攀扯剪辑：高佳